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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché continue à se tendre un peu après le PIB américain
(28.10.2016 / 18:45:06)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette a continué à se tendre vendredi après des chiffres de croissance aux États-Unis plus forts qu'attendu qui confirment les anticipations des investisseurs d'une remontée des taux directeurs de la Fed en décembre.

Grâce à un bond des exportations et à un retour à la formation de stocks dans les entreprises, le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis a crû de 2,9% en rythme annualisé et en données corrigées des variations saisonnières, soit son rythme d'expansion le plus fort depuis deux ans.

"C'est un premier chiffre qui sera révisé deux fois, mais il offre un argument de plus à la Réserve fédérale américaine (Fed) pour relever ses taux directeurs" et "cela vient donc confirmer le scénario anticipé par le marché" d'un geste en décembre, a noté Daniel Stefanetti, un gérant obligataire de la société de gestion luxembourgeoise Ethenea.

Autre indicateur important de la séance, l'inflation en Allemagne a encore accéléré en octobre, atteignant 0,8% sur un an, un niveau plus observé depuis deux ans, a également relevé le spécialiste. Cela confirme les projections du marché d'une "inflation qui va s'accélérer notamment sous l'effet de la remontée des prix du pétrole", a-t-il ajouté.

Le taux d'emprunt allemand a pour sa part marqué une pause après avoir touché un plus haut au cours de la séance, ce qui plaide aussi en faveur d'une accalmie, au moins d'ordre technique, selon lui.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux à dix ans de l'Allemagne a ainsi fini sans grand changement à 0,167% contre 0,170% jeudi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise. Il était monté en séance jusqu'à 0,217% un niveau plus atteint depuis début mai.

Le rendement de même maturité de la France s'est pour sa part un peu tendu à 0,467% contre 0,454%, tout comme celui de l'Espagne à 1,231% contre 1,197%.

Celui de l'Italie a connu un regain de tension plus net à 1,585% contre 1,531%. Selon M. Stefanetti, cela s'explique par une émission obligataire du pays dont l'absorption a pesé sur le marché secondaire.

Le taux à 10 ans de l'État britannique a quant à lui grimpé à 1,260% contre 1,253%.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait à 1,848% contre 1,854% jeudi, celui à trente ans s'inscrivant à 2,611% contre 2,614%. Le taux à deux ans évoluait à 0,872% contre 0,886%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché de la dette respire un peu avant la Fed et l'emploi US
(31.10.2016 / 18:42:00)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette a respiré un peu lundi, après plusieurs séances de tension, en attendant l'issue d'une réunion de la Réserve fédérale américain et des chiffres d'emploi aux États-Unis cette semaine.

"Le marché a repris un peu son souffle, après une semaine de tension assez forte sur les taux d'emprunts", a souligné Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas.

"Le marché marque une petite pause mais il reste néanmoins assez fragile" au démarrage "d'une semaine assez chargée" sur le plan macroéconomique avec une réunion de la Fed et des statistiques d'emploi aux États-Unis, a-t-il ajouté.

A l'approche du résultat de la présidentielle outre-Atlantique, les attentes concernant le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) qui se réunit mardi et mercredi sont limitées, mais cela n'empêche pas les investisseurs d'espérer que l'institution évoquera plus précisément un geste en décembre.

"Il y a aussi beaucoup d'émissions obligataires en novembre ce qui est moins favorable à une détente", a précisé M. Jacq.

Si les taux d'emprunts de l'Allemagne et de la France se sont stabilisés et ceux de l'Espagne se sont même un peu détendus, ceux de l'Italie sont par contre allés à contre-courant.

Selon le stratégiste, la dette italienne a été sous le coup de "deux phénomènes conjugués", avec principalement un facteur technique qui vient s'ajouter à "des inquiétudes spécifiquement liées à l'Italie" à l'approche d'un référendum et du fait de la situation délicate de son secteur financier.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux à dix ans de l'Allemagne a ainsi fini sans grand changement à 0,163% contre 0,167% vendredi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France n'a pas bougé, terminant à 0,467% tout comme vendredi, celui de l'Espagne se détendant un peu à 1,199% contre 1,231%.

Celui de l'Italie s'est tendu à 1,663% contre 1,585%.

Le taux à 10 ans de l'État britannique a reculé à 1,245% contre 1,260%.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait à 1,838% contre 1,847% vendredi, celui à trente ans s'inscrivant à 2,602% contre 2,615%. Le taux à deux ans évoluait à 0,849% contre 0,853%.

afp/fr

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: légère tension avant l'issue de la réunion de la Fed
(01.11.2016 / 19:04:00)

Paris (awp/afp) - Après une courte pause, le marché de la dette a de nouveau connu un petit mouvement de tension mardi, les investisseurs restant dans l'attente de l'issue d'une réunion de la Réserve fédérale américaine.

"Boo! Halloween est passé et personne ne semble effrayé", ont ironisé les stratégistes de Société Générale.

"La semaine avait commencé sur une note tranquille, et avec un certain nombre de marchés fermés, nous ne voyons pas de raison que cela change", même si le marché a été "un peu sur la défensive dans la matinée" après des indicateurs chinois, ont-ils toutefois nuancé.

L'activité manufacturière en Chine a continué de croître en octobre, confortant son net rebond de septembre.

Aux Etats-Unis, l'activité dans le secteur manufacturier a de son côté poursuivi sur sa lancée en octobre, selon l'indice ISM.

Ce chiffre a été "relativement neutre", les mouvements du jour ayant par ailleurs eu lieu "dans un marché creux avec peu d'intervenants aujourd'hui" en raison d'un jour férié dans plusieurs pays européens, selon René Defossez, un stratégiste obligataire de Natixis.

Avant l'ouverture des marchés européens, les investisseurs avaient pris connaissance de la décision de la Banque du Japon (BoJ) de reconduire sa politique monétaire à l'identique à l'issue d'une réunion de deux jours.

L'institution a toutefois repoussé mardi une nouvelle fois l'échéance pour atteindre son objectif d'inflation de 2%, à mars 2019, aveu d'échec de la stratégie de relance qui n'a pas réussi à vaincre la déflation près de quatre ans après son lancement.

A l'approche du résultat de la présidentielle outre-Atlantique, le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) qui s'achève mercredi soir, sans conférence de presse de sa présidente Janet Yellen ne devrait pas non plus réserver de surprises. Mais cela n'empêche pas les investisseurs d'espérer que l'institution évoquera plus précisément un geste en décembre.

"La BoJ a admis que l'inflation n'atteindrait pas les 2% au cours de l'année fiscale 2017 mais plutôt en 2018 et n'a pas annoncé de mesures de soutien supplémentaire", et cela renforce l'idée que "l'appétit de grandes banques centrales en faveur de davantage de soutien est en train de s'amenuiser", ont noté les spécialistes de Société Générale.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux à dix ans de l'Allemagne a progressé à 0,179% contre 0,163% lundi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France est également monté à 0,502% contre 0,467%.

Les taux d'emprunt de l'Espagne et de l'Italie ont quant à eux connu une progression plus notable, cette dernière suscitant actuellement un peu plus l'inquiétude des investisseurs. Le taux de l'Espagne a fini la séance à 1,297% contre 1,199% et celui de l'Italie à 1,752% contre 1,663%.

Le taux à 10 ans de l'État britannique s'est un peu tendu à 1,281% contre 1,245%.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait à 1,856% contre 1,826% lundi, celui à trente ans s'inscrivant à 2,606% contre 2,580%. Le taux à deux ans évoluait à 0,853% contre 0,841%.

afp/jh

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: regain de craintes sur la présidentielle américaine
(02.11.2016 / 18:57:00)

Paris (awp/afp) - Sous le coup d'un regain des craintes au sujet de la présidentielle américaine, le marché de la dette a joué mercredi son rôle traditionnel de refuge pour les investisseurs et a enregistré une détente.

"Le mouvement de détente d'aujourd'hui s'explique en grande partie" par les incertitudes engendrées par la remontée dans les sondages de Donald Trump, a souligné Axel Botte, un stratégiste obligataire de Natixis AM.

Une enquête ABC-Washington Post donnant le candidat républicain pour la première fois en tête depuis le mois de mai, avec 46% des intentions de vote, contre 45% à sa concurrente démocrate Hillary Clinton a tout particulièrement inquiété les marchés mercredi, Wall Street en tête.

Cette incertitude a donc ramené bon nombre d'investisseurs vers les actifs obligataires, refuges traditionnels des épargnants, offrant du même coup un répit à ce marché qui a connu un net mouvement de tension ces derniers temps.

Au-delà de cette échéance clé, les investisseurs sont également dans l'attente de l'issue de la réunion de la Réserve fédérale américaine. Personne n'anticipe de relèvement des taux directeurs cette fois-ci, mais tous espèrent que la Fed sera plus explicite concernant un geste en décembre.

L'institution monétaire "devrait prendre acte du fait que la croissance est plus forte qu'attendu au troisième trimestre et que l'économie américaine est très proche des objectifs macroéconomiques qu'elle a fixés", a estimé M. Botte.

"Le discours pourrait ressembler à celui d'octobre 2015 où la Fed avait en quelque sorte pré-annoncé son relèvement de décembre", a-t-il ajouté. "A la différence que cette fois-ci il y a déjà trois membres dissidents" qui devraient confirmer leur vote en défaveur d'un maintien du statu quo.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux à dix ans de l'Allemagne a reculé à 0,131% contre 0,179% mardi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France a aussi reflué à 0,449% contre 0,502%, tout comme celui de l'Espagne à 1,206% contre 1,297% et celui de l'Italie, descendu à 1,664% contre 1,752%.

Dans cette configuration, l'Italie qui avait connu une tension supplémentaire ces derniers temps en raison des craintes liées au référendum constitutionnel de Matteo Renzi, et à l'assainissement de du secteur financier national, a davantage rejoint le mouvement commun mercredi.

Le taux à 10 ans de l'État britannique a également baissé à 1,170% contre 1,281%.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait à 1,795% contre 1,827% mardi, celui à trente ans s'inscrivant à 2,558% contre 2,577%. Le taux à deux ans évoluait à 0,815% contre 0,831%.

afp/al

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché de la dette reprend son ascension
(03.11.2016 / 18:30:52)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette a repris son ascension jeudi, à nouveau délaissé par des investisseurs plus enclins à prendre des risques après la décision de justice britannique de faire voter le Parlement pour activer le Brexit.

"Les mouvements des deux derniers jours" sont à mettre en relation avec l'actualité politique, "hier la remontée dans les sondages de Donald Trump dans la présidentielle américaine a engendré un mouvement d'aversion au risque" qui a poussé les investisseurs vers le refuge des obligations dont les taux d'emprunts se sont détendus, a relevé Jean Sayegh, responsable de la gestion obligataire chez Lyxor.

"Aujourd'hui il y a eu un mouvement inverse avec le décision de la Haute Cour de justice de Londres" qui a estimé que le Parlement britannique devait voter le déclenchement de la procédure de sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne", a-t-il développé.

La justice a ainsi désavoué le gouvernement ce qui pourrait ralentir le Brexit, une perspective accueillie plutôt favorablement par les marchés.

"La configuration reste néanmoins compliquée du côté de l'élection américaine et continue à faire réfléchir les marchés qui restent un peu inquiets que le candidat républicain soit élu, en raison du caractère atypique de la politique qu'il semble décidé à mener", a estimé le spécialiste.

Les investisseurs attendaient par ailleurs l'issue de réunion de la banque centrale américaine (Fed) qui a laissé sans surprise mercredi soir ses taux d'intérêt inchangés à moins d'une semaine de l'élection.

Dans le communiqué, la Réserve fédérale américaine donne peu d'indice sur une hausse possible des taux en décembre mais se montre nettement plus confiante sur une remontée de l'inflation.

"La Fed a tout intérêt à agir en décembre et finir l'année 2016 sur un relèvement de ses taux directeurs, plutôt que de laisser filer cette opportunité et avoir à agir de manière plus brusque en 2017", a estimé M. Sayegh. En tous cas pour le marché, c'est le scénario dominant, selon lui.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux à dix ans de l'Allemagne a légèrement progressé à 0,158% contre 0,131% mercredi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France est aussi un peu monté à 0,470% contre 0,449%.

Le mouvement a été davantage prononcé pour celui de l'Espagne qui a fini à 1,233% contre 1,206%, tout comme celui de l'Italie à 1,694% contre 1,664%.

Le taux à 10 ans de l'État britannique a terminé à 1,201% contre 1,170%.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait à 1,806% contre 1,803% mercredi, celui à trente ans s'inscrivant à 2,595% contre 2,567%. Le taux à deux ans évoluait à 0,810% contre 0,817%.

abx/cc/ef/pb

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: les investisseurs trouvent refuge sur le marché de la dette
(04.11.2016 / 18:38:25)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt des pays jugés les plus sûrs de la zone euro ont légèrement reflué vendredi sur le marché obligataire, les investisseurs préférant réduire leur prise de risque à l'approche du scrutin présidentiel américain.

Le marché obligataire bénéficie d'"un peu d'aversion" au risque de la part des investisseurs "sur des séances qui restent assez lourdes sur les marchés actions", constate Thibault Prébay, directeur général adjoint de Financière Arbevel.

Les investisseurs ont la volonté de "ne pas être trop exposés" à l'approche du vote, poursuit M. Prébay.

Hillary Clinton et Donald Trump ont donné le coup d'envoi du dernier week-end de mobilisation de la campagne présidentielle américaine, instillant à leurs partisans un sentiment d'urgence face à la cacophonie des sondages.

Cependant, selon M. Prébay, "le niveau des taux reste élevé" et la tendance actuelle à la hausse, sur fond de retour de l'inflation, n'est pas remise en cause, étaye-t-il.

Les inquiétudes sur l'issue du scrutin électoral aux Etats-Unis prenant toutefois le pas sur le reste, le marché a fait peu de cas d'un rapport sur l'emploi américain "robuste", poursuit M. Prébay.

Le taux de chômage a reculé en octobre aux Etats-Unis grâce à des créations d'emplois soutenues même si elles sont un peu en deçà des prévisions des analystes.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux à dix ans de l'Allemagne a reculé à 0,135% contre 0,158% jeudi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

La France a vu son taux de même échéance terminer en légère baisse à 0,464% contre 0,470%.

Les pays du sud de l'Europe, jugés plus risqués, n'ont pas bénéficié de ce mouvement. Le taux à 10 ans de l'Espagne a fini à 1,268% contre 1,233%, tout comme celui de l'Italie à 1,754% contre 1,694%.

Le taux à 10 ans de l'État britannique a pour sa part terminé à 1,130% contre 1,201%.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait à 1,773% contre 1,812% jeudi, celui à trente ans s'inscrivant à 2,560% contre 2,600%. Le taux à deux ans évoluait à 0,786% contre 0,806%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: la prudence reste de mise avant le scrutin américain
(07.11.2016 / 18:32:49)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette est resté prudent lundi, à la veille du scrutin présidentiel américain, même si l'absence de poursuites du FBI contre Hillary Clinton a apporté un léger soulagement.

"Tout le monde est dans l'attente" sur le marché obligataire, a souligné Cyril Regnat, un stratégiste obligataire de Natixis.

L'annonce du FBI a certes généré un peu d'appétit pour le risque, "visible dans la petite détente des taux d'emprunt des pays du sud de l'Europe", mais comme "ces élections soulèvent toujours pas mal d'incertitudes", les investisseurs sont peu enclins à "se positionner fermement", a-t-il analysé.

Les investisseurs gardent en mémoire le référendum britannique avec "un vote en faveur du Brexit qui a surpris tout le monde. Ils jugent donc majoritairement plus sage de rester en dehors du marché", a-t-il complété.

Alors que la réouverture de l'enquête avait largement bouleversé la donne il y a dix jours, plongeant les marchés dans l'incertitude sur l'issue du scrutin présidentiel américain, le chef du FBI, James Comey, a de nouveau créé la surprise.

Dans un courrier au Congrès, rendu public dimanche, il a fait savoir qu'après avoir examiné des courriels découverts récemment, ses conclusions de juillet n'avaient pas changé et qu'il n'y avait donc pas matière à poursuivre Mme Clinton pour avoir utilisé un serveur privé quand elle était secrétaire d'Etat.

Les marchés sont très inquiets d'une arrivée du candidat républicain Donald Trump au pouvoir, en raison des nombreuses incertitudes que génèrent son penchant pour la controverse et son inexpérience politique.

Mais si Hillary Clinton est élue "sans majorité pour gouverner, elle ne pourra pas faire grand-chose" non plus, a noté M. Regnat.

Et au-delà de ce scrutin, "il y a encore un certain nombre de grosses échéances d'ici fin 2016" entre les réunions de banques centrales et le référendum en Italie, autant d'éléments qui ne poussent pas les investisseurs à opter pour "une direction marquée", selon lui.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux à dix ans de l'Allemagne a un peu progressé à 0,154% contre 0,135% jeudi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de la France a peu bougé, finissant à 0,465% contre 0,464%.

Les pays du sud de l'Europe, jugés plus risqués, ont connu pour leur part une petite détente. Le taux à 10 ans de l'Espagne a ainsi clôturé à 1,244% contre 1,268% et celui de l'Italie à 1,706% contre 1,754%.

Le taux à 10 ans de l'État britannique a pour sa part terminé en nette hausse à 1,202% contre 1,130%.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait à 1,828% contre 1,776% vendredi, celui à trente ans s'inscrivant à 2,605% contre 2,592%. Le taux à deux ans évoluait à 0,818% contre 0,784%.

afp/ol

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: sous tension avant le verdict des urnes aux Etats-Unis
(08.11.2016 / 18:32:00)

Paris (awp/afp) - Attentiste l'essentiel de la journée, le marché de la dette en zone euro a subi quelques tensions en fin de séance mardi tandis que les électeurs américains se rendaient aux urnes pour choisir leur prochain président.

Les résultats de l'élection présidentielle, qui devraient être connus durant la nuit de mardi, sont restés la principale préoccupation des investisseurs, occultant toutes les autres nouvelles.

"Il y a un peu d'attentisme, le marché a du mal à se positionner", observe auprès de l'AFP Nordine Naam, gérant obligataire chez Natixis. "Dans le cas de Donald Trump, il y a des craintes quant au caractère protectionniste et isolationniste de sa politique. Une victoire serait donc mal perçue par le marché", poursuit-il.

Au début de la semaine, la recommandation de la police fédérale américaine (FBI) de ne pas poursuivre la candidate démocrate dans l'enquête sur l'affaire des e-mails les a toutefois quelque peu rassurés.

Néanmoins, après le vote en faveur du Brexit courant juin au Royaume-Uni, qui avait surpris les marchés, "les investisseurs demeurent prudents", souligne encore M. Naam.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux à dix ans de l'Allemagne a progressé à 0,188% contre 0,154% lundi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de la France a suivi la même progression pour terminer à 0,500% contre 0,465%.

Les pays du sud de l'Europe, jugés plus risqués, ont poursuivi, à moindre intensité, le même mouvement. Le taux à 10 ans de l'Espagne a clôturé à 1,254% contre 1,244% et celui de l'Italie à 1,721% contre 1,706%.

Le taux à 10 ans de l'État britannique a pour sa part terminé en hausse à 1,237% contre 1,202%.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait à 1,865% contre 1,826% lundi, celui à trente ans s'inscrivant à 2,628% contre 2,602%. Le taux à deux ans évoluait à 0,804% contre 0,818%.

afp/jh

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Le marché de la dette digère en ordre dispersé la victoire de Trump
(09.11.2016 / 16:04:00)

Paris (awp/afp) - Après avoir fait office de valeur refuge, le marché de la dette souveraine évoluait en ordre dispersé mercredi après-midi, les investisseurs tentant d'analyser les conséquences de la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine.

Dans un premier temps, l'élection du candidat républicain a "surpris" les marchés entraînant "un phénomène typique de fuite vers la qualité" qui s'est traduit par une baisse sensible du taux de la dette allemande, valeur refuge par excellence, rappelle à l'AFP Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas.

Mais à partir du moment où la victoire a été officialisée et reconnue par sa rivale démocrate Hillary Clinton, "le marché a acté l'élection de Trump et s'est projeté" dans les suites à donner au vote, poursuit-il.

Depuis, le taux à 10 ans du fameux Bund allemand baissait légèrement à 0,165% contre 0,188% la veille à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise. De son côté, le taux français de même échéance était quasiment stable à 0,502% contre 0,500% la veille.

"Les taux se retendent aux États-Unis en raison de l'anticipation d'un déficit budgétaire qui va se creuser (...), parce qu'il va y avoir potentiellement plus d'inflation et une politique monétaire de la Fed (Banque centrale américaine, ndlr) peut-être un peu plus agressive que ce que l'on pensait", complète Patrick Jacq.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait à 1,941% contre 1,855% mardi, celui à trente ans s'inscrivant à 2,752% contre 2,620%. Le taux à deux ans évoluait à 0,834% contre 0,854%.

Les taux des pays du sud de l'Europe, qui ont tendance à être délaissés en cas d'aversion pour le risque, reflétaient par ailleurs l'anticipation d'une possible prolongation sur un rythme plus faible des rachats d'actifs de la Banque centrale européenne (BCE), explique le stratégiste de BNP Paribas.

L'Italie voyait son taux à dix ans remonter à 1,757% contre 1,721%, celui de l'Espagne à 1,263% contre 1,254%.

afp/al

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds: le marché termine sous tension après la victoire de Trump
(09.11.2016 / 19:00:00)

Paris (awp/afp) - Après avoir fait office de valeur refuge, le marché de la dette souveraine a terminé tendu mercredi, les investisseurs tentant d'analyser les conséquences de la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine.

Dans un premier temps, l'élection du candidat républicain a "surpris" les marchés entraînant "un phénomène typique de fuite vers la qualité" qui s'est traduit par une baisse sensible du taux de la dette allemande, valeur refuge par excellence, rappelle à l'AFP Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas.

Mais à partir du moment où la victoire a été officialisée et reconnue par sa rivale démocrate Hillary Clinton, "le marché a acté l'élection de Trump et s'est projeté" dans les suites à donner au vote, poursuit-il.

Le taux à 10 ans du fameux Bund allemand a légèrement remonté à 0,203% contre 0,188% mardi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise. De son côté, le taux français de même échéance a aussi progressé à 0,541% contre 0,500% la veille.

L'Italie a quant à elle vu son taux à dix ans remonter à 1,753% contre 1,721%, celui de l'Espagne à 1,277% contre 1,254%.

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait ainsi à 1,999% contre 1,855% mardi, après avoir dépassé 2% durant la séance, son niveau le plus haut depuis le mois de janvier. Celui à trente ans s'inscrivait à 2,805% contre 2,616%. Le taux à deux ans évoluait à 0,866% contre 0,854%.

"Les taux se retendent aux États-Unis en raison de l'anticipation d'un déficit budgétaire qui va se creuser (...), parce qu'il va y avoir potentiellement plus d'inflation et une politique monétaire de la Fed (Banque centrale américaine) peut-être un peu plus agressive que ce que l'on pensait", relève Patrick Jacq.

afp/al

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: vigoureuse poussée des taux dans le sillage des Etats-Unis
(10.11.2016 / 18:54:00)

Paris (awp/afp) - Le mouvement de tension s'est poursuivi avec vigueur jeudi sur le marché de la dette souveraine en zone euro, dans le sillage de l'anticipation d'une hausse de l'inflation aux Etats-Unis après l'élection de Donald Trump à la Maison Blanche.

Le 45e président américain a promis de relancer les projets d'infrastructures tout en baissant les impôts, une politique susceptible de soutenir l'inflation dans le pays.

"Donald Trump a une politique basée sur la demande plutôt que sur l'offre, stimulée à coups de réductions d'impôts", analyse auprès de l'AFP Ronan Blanc, gérant obligataire pour Financière Arbevel.

"Ajoutées à cela, les restrictions envisagées au niveau du commerce et de l'immigration pourront avoir comme répercussion indirecte une hausse des prix de vente", poursuit-il.

Dans ces conditions, "la thématique de l'inflation qui était déjà présente cet été va s'accentuer, et il est logique que le marché obligataire s'ajuste en conséquence", poursuit M. Blanc.

Dans ce contexte, la hausse des taux par la Réserve fédérale américaine au mois de décembre reste par ailleurs toujours sur la table.

Selon M. Blanc, la correction américaine est "importée en Europe, le marché obligataire européen pouvant difficilement évoluer à contre-courant."

Aux États-Unis, le taux d'emprunt à dix ans s'établissait ainsi à 2,080% contre 2,057% mercredi, retrouvant depuis hier son niveau le plus haut depuis le mois de janvier. Celui à trente ans s'inscrivait à 2,886% contre 2,846%. Le taux à deux ans évoluait à 0,885% contre 0,890%.

En zone euro, les taux suivaient la même tendance mais dans des proportions plus importantes encore.

A 18H00, le taux à 10 ans du fameux Bund allemand est remonté à 0,274% contre 0,203% mercredi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise. De son côté, le taux français de même échéance a aussi progressé à 0,678% contre 0,541% la veille.

L'Italie a vu quant à elle son taux à dix ans remonter à 1,897% contre 1,753%, celui de l'Espagne à 1,390% contre 1,277%.

Enfin, au Royaume-Uni, le taux d'emprunt à 10 ans a terminé à 1,342% contre 1,257%.

afp/jh

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: les taux poursuivent leur ascension dans le sillage du sacre Trump
(11.11.2016 / 18:31:38)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt sur le marché de la dette en zone euro ont poursuivi vendredi l'ascension entamée peu de temps après l'élection de Donald Trump aux Etats-Unis, synonyme pour les investisseurs d'une potentielle remontée de l'inflation.

Les marchés anticipent "la possibilité d'une politique budgétaire très expansionniste aux Etats-Unis, qui pourrait nourrir la croissance et entraîner une hausse de l'inflation", ce qui se traduit par une remontée des taux, décryptent dans une note les stratégistes obligataires de BNP Paribas.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux à 10 ans de la dette allemande a progressé à 0,308% après avoir touché un point haut à 0,345%, renouant avec ses niveaux de début février, contre 0,274% jeudi à la clôture.

Le taux du fameux "Bund" allemand, valeur refuge par excellence, s'éloignait ainsi nettement du territoire négatif dans lequel il avait plongé en juin.

Cette remontée des taux en Europe suit la route tracée par le marché de la dette américaine dans la foulée du scrutin présidentiel, après un mouvement initial de baisse.

"Dans un tel environnement, la Réserve fédérale américaine pourrait remonter ses taux plus nettement que ce qui est actuellement anticipé", poursuit par ailleurs BNP Paribas.

La Fed était restée muette sur les taux lors de sa réunion du mois de novembre, précédant de quelques jours la présidentielle américaine.

"La probabilité d'une hausse des taux en décembre, comme attendu par le marché, ne s'est pas effondrée après l'élection américaine mais s'est au contraire légèrement accrue, à partir de niveaux déjà très élevés", ajoute BNP Paribas.

Si les titres de dettes en zone euro bénéficient encore du programme de rachats d'actifs de la Banque centrale européenne (BCE), comme le relève BNP Paribas, "la faiblesse de l'euro/dollar pourrait, si elle est accompagnée par un léger rebond de l'inflation, alléger la pression sur la BCE, qui n'aurait pas besoin d'être plus accommodante".

En conséquence, les taux d'emprunt des pays du sud de l'Europe, jugés plus risqués, pourraient être soumis à une "légère pression".

Dans ce contexte, l'ensemble des principales dettes de la zone euro étaient entraînées dans ce mouvement de tension et particulièrement celles des pays du Sud.

Le taux d'emprunt à 10 ans de la France est monté à 0,748% contre 0,678% la veille, celui de l'Italie s'inscrivant à 2,020% contre 1,897%. Il est ainsi repassé au-dessus des 2% pour la première fois depuis septembre 2015.

Celui de l'Espagne a grimpé à 1,474% contre 1,390%.

Enfin, en dehors de la zone euro, le taux d'emprunt à 10 ans du Royaume-Uni a terminé la séance à 1,364% contre 1,342% la veille.

Le marché obligataire était fermé aux Etats-Unis en raison du jour férié du 11 novembre.

afp/buc

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: la tension reste palpable sur le marché de la dette en zone euro

Paris (awp/afp) - La tension restait palpable lundi sur le marché de la dette souveraine en zone euro, dans le sillage des Etats-Unis, les investisseurs continuant de jauger les conséquences économiques de la politique à venir du nouveau président américain.

L'explication de ce mouvement réside notamment dans "l'élection de Donald Trump avec comme corolaire son programme qui vise à augmenter les déficits", indique à l'AFP Eliezer Ben Zimra, gérant allocation d'actifs et dettes souveraines pour Edmond de Rothschild.

"C'est donc une politique inflationniste" dont la perspective a "un impact fort" sur le marché de la dette américaine et "par contagion" sur le marché européen, explique-t-il, ajoutant que "les anticipations d'inflation à long terme augmentent".

Le marché obligataire américain, fermé vendredi pour Veterans Day, a rouvert ses portes lundi sur une remontée notable. Le taux à 10 ans s'inscrivait à 2,240% contre 2,150% jeudi, celui à 30 ans à 3,011% contre 2,935%. Pour sa part, le taux à 2 ans s'établissait à 0,980% contre 0,915%.

Dans un contexte où les marchés actions ont par ailleurs bien résisté à l'accession à la Maison Blanche du candidat républicain, les attentes concernant une hausse des taux de la Banque centrale américaine (Fed) en décembre sont renforcées, poursuit le spécialiste.

Le président élu des Etats-Unis Donald Trump s'est montré très ferme sur plusieurs dossiers-clés de son agenda conservateur, comme l'immigration ou l'avortement, tout en essayant d'apaiser les craintes suscitées par son élection dans de larges pans de la société américaine, dimanche lors d'un long entretien télévisé.

Les investisseurs sont par ailleurs dans l'attente d'une réunion de la Banque centrale européenne (BCE) début décembre, "très importante et très attendue" et qui ne manque pas de susciter un peu de défiance, constate M. Ben Zimra.

Selon lui, ils s'attendent à ce que l'institution monétaire de Francfort en dise plus sur la suite de son vaste programme d'achats de titres, qui doit prendre fin en mars 2017.

"S'il n'y a rien d'annoncé, ce mouvement de hausse de taux pourrait continuer" en Europe, indique M. Ben Zimra.

En fin de matinée, le taux à 10 ans de la dette allemande progressait à 0,367% contre 0,308% vendredi, renouant avec ses niveaux de fin janvier, sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

De son côté, le taux d'emprunt de même échéance de la France n'échappait pas à cette poussée, s'établissant à 0,843% contre 0,748%, celui de l'Italie s'inscrivant à 2,176% contre 2,020%. Celui de l'Espagne grimpait pour sa part à 1,612% contre 1,474%.

Enfin, en dehors de la zone euro, le taux d'emprunt à 10 ans du Royaume-Uni montait à 1,460% contre 1,364% vendredi.

afp/rp
(AWP / 14.11.2016 13h15)

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: la tension reste palpable sur le marché de la dette en zone euro
(14.11.2016 / 19:07:00)

(dépêche actualisée avec clôture des marchés)

Paris (awp/afp) - La tension est restée palpable lundi sur le marché de la dette souveraine en zone euro, dans le sillage des Etats-Unis, les investisseurs continuant de s'interroger sur les conséquences de la future politique économique du nouveau président américain.

L'explication de ce mouvement réside notamment dans "l'élection de Donald Trump avec comme corolaire son programme qui vise à augmenter les déficits", indique à l'AFP Eliezer Ben Zimra, gérant allocation d'actifs et dettes souveraines pour Edmond de Rothschild.

"Outre-Atlantique, le maintien d'une majorité républicaine dans les deux chambres du Congrès devrait permettre à la future administration Trump de mener une politique budgétaire plus expansive", remarquent également dans une note les stratégistes du courtier Aurel BGC.

La perspective "d'une politique inflationniste" de Trump a "un impact fort" sur le marché de la dette américaine et "par contagion" sur le marché européen, explique M. Ben Zimra.

Dans ces conditions, "alors que son objectif de hausse des prix sera prochainement en voie d'être réalisé, la Fed poursuivra l'année prochaine la remontée très progressive de ses taux directeurs", anticipe Aurel BGC.

Le marché obligataire américain, fermé vendredi pour le Veterans Day, a rouvert ses portes lundi sur une remontée notable. A 18H00 (17H00 GMT), le taux à 10 ans s'inscrivait à 2,212% contre 2,150% jeudi et celui à 30 ans à 2,976% contre 2,935%. Pour sa part, le taux à 2 ans s'établissait à 0,968% contre 0,915%.

Les investisseurs sont par ailleurs dans l'attente d'une réunion de la Banque centrale européenne (BCE) début décembre, "très importante et très attendue" et qui ne manque pas de susciter un peu de défiance, constate M. Ben Zimra.

Selon lui, ils s'attendent à ce que l'institution monétaire de Francfort en dise plus sur la suite de son vaste programme d'achats de titres, qui doit prendre fin en mars 2017.

"S'il n'y a rien d'annoncé, ce mouvement de hausse de taux pourrait continuer" en Europe, indique M. Ben Zimra.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux à 10 ans de la dette allemande a progressé à 0,319% contre 0,308% vendredi, renouant en séance avec ses niveaux de janvier, sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

De son côté, le taux d'emprunt de même échéance de la France n'a pas échappé à cette poussée, s'établissant à 0,797% contre 0,748%.

Celui de l'Italie s'est inscrit à 2,079% contre 2,020%, à ses niveaux de juillet 2015. Celui de l'Espagne a grimpé pour sa part à 1,519% contre 1,474%.

Enfin, en dehors de la zone euro, le taux d'emprunt à 10 ans du Royaume-Uni est monté à 1,408% contre 1,364% vendredi.

afp/buc

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché de la dette, sous pression, a marqué une pause
(15.11.2016 / 18:30:00)

(ajoute chiffres à la clôture)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette souveraine, qui a récemment connu un fort mouvement de tension, a affiché une légère détente mardi, les investisseurs attendant d'en savoir plus sur la future politique économique de Donald Trump.

"C'est un marché qui reprend un peu son souffle après des séances particulièrement douloureuses", commente auprès de l'AFP Ronan Blanc, gérant obligataire pour Financière Arbevel.

Ces derniers jours, la victoire à la présidentielle américaine du républicain Trump, qui souhaite lancer un vaste programme de relance économique couplé à des mesures protectionnistes, s'est traduite sur le marché obligataire américain et européen par une forte remontée des taux, sur fond d'anticipation d'une hausse de l'inflation liée à ces futures mesures.

"Dans cette période d'incertitude et de transition, le marché se positionne en conséquence sur les taux américains, qui ont connu une forte correction", reprend M. Blanc.

"Il faut garder en tête qu'il s'agit d'un début de resserrement des conditions de financement", relève-t-il.

"Les ventes d'obligations pourraient faire une courte pause pour le moment, mais c'est loin d'être fini", notent de leur côté les stratégistes obligataires de Société Générale-CIB.

Dans ce contexte, les investisseurs ont eu un certain nombre de statistiques à scruter ce mardi, dont la croissance en zone euro, restée stable au troisième trimestre, le produit intérieur brut (PIB) progressant de 0,3%. Par ailleurs, l'inflation est restée stable en France.

Ces statistiques seront observées de près par la BCE (Banque centrale européenne) en préparation de sa prochaine réunion en décembre.

"Les fondamentaux de la zone euro sont en voie d'amélioration, voire en légère accélération. Si la BCE s'appuie là-dessus, elle pourrait être amenée lors de la prochaine réunion de décembre à commencer à préparer le terrain pour un début de ralentissement du programme de rachats d'actifs", explique M. Blanc.

"En revanche, si le taux allemand corrige beaucoup d'ici là, la BCE sera peut-être amenée à revoir son scénario", souligne-t-il.

Les Etats-Unis ont de leur côté publié les chiffres des ventes au détail au mois d'octobre en plus forte progression que prévu, tandis que les prix à l'importation ont augmenté de 0,5% en octobre, tirés par les prix du fioul.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux à 10 ans de la dette allemande a terminé à 0,308% contre 0,319% lundi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

De son côté, le taux d'emprunt de même échéance de la France a marqué une baisse plus prononcée à 0,728% contre 0,797%.

Celui de l'Italie s'est inscrit dans la même tendance à 1,963% contre 2,079% alors que le pays a enregistré une croissance de 0,3% de son PIB au troisième trimestre, un chiffre meilleur qu'attendu.

En Espagne, le taux à 10 ans a reculé pour sa part à 1,458% contre 1,519%.

En dehors de la zone euro, le taux d'emprunt à 10 ans du Royaume-Uni a aussi fini en légère baisse à 1,379% contre 1,408% lundi. L'inflation britannique s'est apaisée quelque peu en octobre à 0,9% sur un an.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, a néanmoins souligné que ce chiffre moins fort que prévu ne modifierait pas la prévision de hausse des prix à la consommation de 2,8% sur un an d'ici à fin 2017.

Aux Etats-Unis, le taux à 10 ans s'inscrivait à 2,221% contre 2,261% lundi et celui à 30 ans à 2,952% contre 3,012%. Pour sa part, le taux à 2 ans s'établissait à 1,004% contre 1,002%.

afp/rp