Fagron (ex Arseus) (Page 4 sur 10)

Constatant que le cours est passé de 43 à 23 en 14 jours, cela me fait un peu rigoler ces histoires de support. Attention, support à 32, si le cours ne descend pas en dessous de 32, cela veut dire qu'il ne va sans doute pas descendre en dessous de 32, sauf si bien sûr il passe en dessous de 32 par la suite. Par contre, si le cours descend en dessous de 32, cela veut dire que le cours va continuer à descendre en dessous de 32 , probablement jusqu'au prochain support de 30, qui,  s'il n'est pas franchi à la baisse, signifiera que le cours ne baissera pas en dessous de 30, mais si le cours passe en dessous de 30, cela voudra dire que le cours passe en dessus de 30 etc... Mais attention, si le cours passe en dessous de 30 mais qu'ensuite, il repasse au dessus de 30, il faut en tirer la conclusion que le support a été franchi de manière temporaire, signal d'achat, mais n'excluons pas le fait que le support de 30 pourrait à nouveau être franchi à la baisse.
La grosse leçon est que si le cours ne franchit pas son support à la baisse, cela veut dire qu'il ne l'a pas franchi. Mais si le cours passe en dessous de son support, cela signifie que le cours est passé en dessous de son support. J'ai l'impression que ma remarque caricaturale... petit défoulement sans prétention.

Dernière modification par Jean-Paul (17-08-2015 12:47:45)

@KY,
PRU: 32= pas génial du tout.

Amicalement

Birdie

@Birdie : Effectivement, cela frôle le ridicule !
Principalement KBC Securities qui lors de l'annonce des résultats effectue une analyse et garde son "buy" avec un objectif de 48,5€.
4 jours plus tard (et un cours en baisse de près de 40%...) : finalement ça sera "hold" et objectif de 26€.

Tout est normal

PS : c'est la même chose pour les autres en fait. Aucun n'a baissé son objectif suite aux résultats. Mais bien suite au crash du cours.

Un responsable de haut niveau, Michael Hilaert, s'est débarrassé le 04/08/2015 de 4750 actions pour un total de 190.665 €.
Besoin urgent de sous ... ou signe de perte de confiance dans la société ?

kyJuan,
Les actions dont le cours a fortement monté gardent une aura positive dans l'esprit de beaucoup d'investisseurs. Lorsque le cours commence à baisser, la première réaction est de considérer la baisse comme une opportunité d'achat. Si la baisse s'accentue, l'opportunité d'achat n'en devient que plus intéressante. L'opinion positive, issue d'un passé, empêche de voir la détérioration des affaires et du bilan de la société. Il est révélateur de relire dans un forum l'historique des discussions sur des actions dont le cours a subi une baisse continuelle. La perception de base est que la baisse continue des cours reste toujours une opportunité d'achat. Il y a toujours un conseiller ou l'autre pour affirmer que la baisse est injustifiée au regard de la valeur comptable, du rayonnement du passé, que les supports sont solides, bref que le marché se trompe. Au final, la société affiche des pertes considérables, le bilan est catastrophique.  Souvent, ceux qui ne se sont pas trompés sont les vendeurs à découvert. Ce genre de scénario est typique et se représente régulièrement.

René, il ne les as pas achetées à 23.67 mais ils en achète depuis jeudi. Donc entre 28.5€ et 23.6€
Les publications de la FSMA disent qu'il en a acheté 52.000 actions à un prix moyen de 26.59€ (calcul réalisé par mes soins)
25.000 le 13/08
25.000 le 14/08
2000 le 17/08

C'est en tout un cas un très bon signal et le marché l'a compris. Remontée de l'action suite à la publication.

Salut tout le monde,
pour ceux qui la suivent, voici l'avis de KBC ce matin :

News:
During interviews with Benelux financial newspapers (De Tijd, Financieel Dagblad), Fagron’s CEO states that all priority is put on the FY15 turnover and margin ambitions and that acquisitions will be postponed into next year. At the same time, he disclosed to have acquired 52k shares for a total of € 1.4m and states to own 850k shares and the entire management team 11% of all shares. No new elements that alter our views. TP and rating reiterated.
Some details from the interviews:
- FY15 objectives: CEO says to have full confidence on duplicating the 1H15 results (€ 244m, 26.9% margin) into 2H15, despite the changed US situation.
- Express Scripts (ESI): the changes implemented by ESI (cfr our company note of 14 August where we explain the Tricare case which implemented the new ESI guidelines in mid-May) are said to have been a complete surprise. According to the CEO, the impact and consequences were only visible in mid June as many US compounders did not buy raw materials. He states this effect is temporary and will fade away. He does not exclude that ESI will adjust the rules again, which could result in better market circumstances for Fagron, stating that patients are happy with the tailor-made medication.
Our view: we are surprised to learn Fagron became aware of the ESI changes only in mid-May, as ESI has announced in its annual Drug Trends report (March 2015) that it would cut costs by $ 1.9bn in 2015 via the implementation of its 4Q14 announced program, resulting in a 45% decline of spending in 2015 (see our above referred note on p18).
- New acquisitions: contrary to what was said at the 1H15 call and following the messages from the market, Fagron now decided to continue to prepare for new acquisitions (5 targets were mentioned to achieve the 2016 ambitions), but will postpone deal closure into 2016, ensuring first a solid financial position. Asked if this will not jeopardize the annual 10% growth ambition, the CEO answers that the priority is to first meet the 2015 objective.
Our view: we agree Fagron should first focus on improving its balance sheet, but postponing the acquisitions will impact the growth. We continue to believe that a substantial part of the reported organic growth (in Fagron’s definition) has been driven by the active buy&build strategy.
- Pharmacy Services (non-sterile=retail products): CEO admits this US business is under pressure due to reimbursement, but believes it can be compensated by more volume and by cash payments. It is explained why the real name of the company (Bellevue Pharma) has been hidden in the past.
Our view: this message is consistent with the statements made during the call. While we believe certain products will continue to be sold to certain patients, conversion of expensive reimbursed products into out of pocket cash payments won’t happen overnight. This will require further price decreases, thus lower margins, and the question remains if this can be compensated by higher volumes. See our note for the exposure size.
Conclusion: After the recent insider selling, Fagron’s CEO buying shares brings a sign of confidence to the market. Due to a lack of transparency declarations, we have difficulties to understand how management can own 11%. Postponing acquisitions should allow staying within the debt covenants. However, several answers of the CEO are more based on optimism in the future than on solid action plans to reverse the challenges being faced with

Bien à vous,
demat