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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché se tend un peu avant un discours de Janet Yellen
(03.03.2017 / 18:33:24)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt de la France et de l'Allemagne se sont un peu tendus vendredi, avant un discours de la présidente de la Fed, dont les investisseurs attendent des clarifications sur la prochaine remontée des taux directeurs.

L'hypothèse d'un relèvement des taux directeurs américains dès la prochaine réunion des 14 et 15 mars de la Réserve fédérale a en effet largement gagné en vigueur ces derniers jours, à la suite de plusieurs déclarations de ses responsables.

Les investisseurs sont donc très curieux de savoir si la présidente de la banque centrale américaine va aller dans le même sens, alors même que sa dernière intervention avait été marquée par la prudence.

"Cette réunion suscite beaucoup d'attentes" surtout après les dernières déclarations de responsables de la Fed en faveur d'un resserrement, a noté auprès de l'AFP Guillaume Truttmann, un gérant obligataire de Quilvest AM.

"L'accalmie" sur les thématiques politiques s'est par ailleurs traduite "par un net resserrement de l'écart (spread) entre le taux d'emprunt français à 10 ans et celui de l'Allemagne", a également relevé le spécialiste.

Cette semaine, "les problématiques économiques et financières ont pris le pas sur la politique", a-t-il ajouté, les investisseurs prenant en compte les dernières publications macroéconomiques en terme d'inflation et d'indicateurs d'activités pour s'ajuster.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne est un peu monté à 0,356% contre 0,317% jeudi sur le marché secondaire où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France a fini en petite hausse à 0,941% contre 0,927%, celui de l'Espagne refluant légèrement à 1,678% contre 1,702% tout comme celui de l'Italie à 2,100% contre 2,139%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans s'est inscrit à 1,185% contre 1,212%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans montait à 2,507% contre 2,478% jeudi, à l'instar de celui à 30 ans à 3,094% contre 3,073%, tandis que le taux à deux ans s'établissait à 1,331% contre 1,308%.

afp/rp

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Bonds Europe: le marché de la dette circonspect avant une réunion de la BCE
(06.03.2017 / 18:30:00)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette a évolué en ordre dispersé lundi, la circonspection, de mise avant une réunion de la BCE, jouant en faveur de la dette allemande.

"Il y a une petite aversion pour le risque qui se traduit par une légère baisse des actions et s'avère favorable plutôt au taux d'emprunt à 10 ans allemand", a souligné auprès de l'AFP Nordine Naam, un stratégiste obligataire de Natixis.

"En ce début de semaine, le marché se cherche un peu et attend la réunion de la Banque centrale européenne ainsi que le discours de son président, Mario Draghi", a-t-il ajouté.

"Les investisseurs se posent des questions alors que l'inflation européenne est revenue en février à 2%, soit l'objectif fixé par l'institution et que toutes les conditions semblent réunies pour commencer à réduire le programme de rachats d'actifs" a poursuivi l'expert.

Selon lui, en dépit du contexte macroéconomique, M. Draghi devrait "rester sur la défensive en insistant plus sur les facteurs de risque et sur le fait que l'inflation reste faible en dehors des prix du pétrole".

"La BCE devrait maintenir le statu quo", car "le récent pic d'inflation, considéré comme transitoire, et qui ne s'observe pas dans l'ensemble de la zone euro, n'est donc pas de nature à modifier le cap de sa politique monétaire", a également estimé Franck Dixmier, directeur des gestions obligataires de AllianzGI.

Les investisseurs attendent aussi le rapport mensuel sur l'emploi américain en février alors que la présidente de la Fed, Janet Yellen a ouvert vendredi soir la voie à une nouvelle hausse des taux dès la réunion des 14 et 15 mars.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne a fini en léger recul à 0,342% contre 0,356% vendredi sur le marché secondaire où s'échange la dette déjà émise.

Les taux d'emprunts des autres pays ont connu par contre des tensions. Celui de la France a ainsi progressé à 0,965% contre 0,941%, la tension étant plus nette encore pour celui de l'Espagne à 1,728% contre 1,678% et celui de l'Italie à 2,165% contre 2,100%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans s'est inscrit à 1,213% contre 1,185%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans montait à 2,498% contre 2,478% vendredi, à l'instar de celui à 30 ans à 3,102% contre 3,071%, tandis que le taux à deux ans s'établissait à 1,309% contre 1,305%.

afp/rp

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Bonds Europe: forte tension sur le marché à la veille de la BCE
(08.03.2017 / 18:33:10)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette en zone euro s'est fortement tendu mercredi à la veille d'une réunion très attendue de la Banque centrale européenne (BCE), sur fond d'interrogations quant à la poursuite de sa politique accommodante.

"Nous retrouvons le chemin de la hausse sur les rendements, c'est un mouvement assez net, qui concerne aussi les taux d'emprunt allemands", relève auprès de l'AFP Ronan Blanc, gérant obligataire pour Financière Arbevel.

Les investisseurs avaient en ligne de mire la réunion de politique monétaire de l'institution de Francfort, ce jeudi. Si les analystes tablent sur un statu quo, les propos du président de la BCE Mario Draghi seront néanmoins écoutés avec attention, à la recherche d'une potentielle inflexion de son discours accommodant.

"Il y a assez peu d'attente des marchés sur un relèvement des taux ou un recalibrage du programme d'achats d'actifs par la BCE. Mais la communication sera importante car on s'attend à un ton beaucoup plus neutre", commente M. Blanc, alors que "les signaux économiques sont passés au vert en ce qui concerne la conjoncture européenne".

Par ailleurs, le marché regardait aussi du côté des Etats-Unis, "avec un rapport sur l'emploi américain positif. Cela donne un effet indirect" à la hausse sur les taux en zone euro, souligne le gérant.

Les créations d'emplois dans le secteur privé aux Etats-Unis ont en effet progressé bien plus que prévu en février, atteignant un plus haut depuis près de six ans, selon la société de services informatiques ADP.

Ces données sont regardées attentivement par les marchés à la recherche d'indications sur le rythme d'un resserrement des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed), qui se réunit la semaine prochaine.

Outre les chiffres ADP de l'emploi, les Etats-Unis ont publié des chiffres de productivité en modeste hausse au quatrième trimestre, inférieurs à ce que prévoyaient les analystes.

En Allemagne, la production industrielle a rebondi de 2,8% en janvier.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne a fini en hausse à 0,370% contre 0,319% mardi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Celui de la France a suivi la même tendance à 1,022% contre 0,963%. Celui de l'Espagne s'est également tendu à 1,811% contre 1,738%, tandis que le taux d'emprunt de l'Italie est monté à 2,254% contre 2,192%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans s'est inscrit à 1,218% contre 1,193%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans montait à 2,560% contre 2,518% mardi, celui à 30 ans s'établissant à 3,150% contre 3,121%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,362% contre 1,328%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: tension sur le marché de la dette après la BCE
(09.03.2017 / 18:30:00)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette en zone euro s'est tendu jeudi après la réunion de la Banque centrale européenne (BCE), dans la foulée d'une révision à la hausse par l'institution de Francfort de sa prévision d'inflation.

"Globalement, c'est une tonalité constructive", résume auprès de l'AFP Ronan Blanc, gérant obligataire pour Financière Arbevel.

Le président de la BCE "Mario Draghi a reconnu une plus grande fermeté de la reprise économique, mais sans nécessité de changer de la politique monétaire à court terme", poursuit-il.

Lors de cette réunion très attendue par les marchés, la BCE a laissé inchangés ses taux directeurs, à leur plus bas niveau historique depuis mars 2016.

Néanmoins, elle a relevé sa prévision d'inflation pour 2017 à 1,7%, après une poussée des prix en début d'année en zone euro, et s'est montrée un peu plus confiante pour la croissance de la région, ce qui a redonné un peu de goût pour le risque aux investisseurs et donc a joué en défaveur du refuge obligataire.

"C'est un changement relativement important de la projection d'inflation sur 2017, qui s'appuie sur la poursuite de la hausse des prix des matières premières", analyse M. Blanc.

"Néanmoins, nous ne sommes pas du tout dans le scénario américain où l'inflation domestique est bien enclenchée. La hausse de l'inflation en zone euro est réelle, mais elle s'appuie surtout sur la reprise des cours du pétrole", nuance le gérant. "Nous sommes dans une période intermédiaire avant de parler de reflation", dit-il.

Dans ces conditions, le gérant estime que "Mario Draghi est un peu sur la retenue, la BCE a envie de prendre plus de temps avant de revoir le programme de rachats d'actifs".

Par ailleurs, les investisseurs ont aussi regardé vers les Etats-Unis, où les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté légèrement plus que prévu, après avoir atteint leur plus bas niveau en 44 ans la semaine précédente.

Ces données seront surtout complétées vendredi par les chiffres mensuels de l'emploi, scrutés avec attention dans le cadre d'un resserrement attendu de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, qui se réunit la semaine prochaine.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne a fini en hausse à 0,426% contre 0,370% mercredi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Celui de la France a suivi la même tendance à 1,083% contre 1,022%, tout comme le taux italien à 2,312% contre 2,254% et celui de l'Espagne à 1,839% contre 1,811%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans s'est inscrit à 1,225% contre 1,218%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans montait à 2,582% contre 2,560% mercredi, celui à 30 ans s'établissant à 3,171% contre 3,149%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,363% contre 1,354%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché de la dette se tend après l'emploi américain
(10.03.2017 / 18:47:00)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette en zone euro s'est tendu vendredi après la publication de chiffres de l'emploi américain supérieurs aux attentes, laissant la voie libre à une hausse des taux d'intérêt américains la semaine prochaine.

L'économie américaine a créé 235.000 emplois nets, alors que les analystes misaient sur 188.000 nouvelles embauches. Le taux de chômage a perdu un dixième de point à 4,7% selon les chiffres du département du Travail publiés vendredi.

"L'ensemble du rapport est bon, avec un rythme de création d'emplois assez significatif, et un taux de participation en hausse. Cela montre clairement une amélioration du marché de l'emploi", relève auprès de l'AFP Nordine Naam, un stratégiste obligataire de Natixis.

Or, les chiffres de l'emploi sont un indicateur scruté de près par la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de ses décisions de politique monétaire. Les analystes tablent sur un resserrement des taux d'intérêt par la Fed, qui tient sa réunion de politique monétaire les 14 et 15 mars.

Outre ces statistiques, les investisseurs continuaient par ailleurs de digérer les conclusions de la réunion de la Banque centrale européenne, jeudi.

"Le marché prend acte du fait que la BCE s'est montrée un peu moins accommodante que prévu, avec des annonces laissant entendre qu'elle ne prendrait plus de mesure à court terme, mais qu'elle maintiendrait son programme d'achats", poursuit M. Naam.

Par ailleurs, outre l'emploi américain, les investisseurs ont eu plusieurs indicateurs à digérer, notamment la production industrielle en France qui a continué de se replier en janvier.

Au Royaume-Uni, la production industrielle a reculé de 0,4% en janvier sur un mois, marquant un coup d'arrêt en raison d'une faible activité dans les usines, après une fin d'année favorable.

L'Allemagne a de son côté publié un excédent commercial en légère augmentation en janvier.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne a fini en hausse à 0,485% contre 0,426% jeudi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Celui de la France a suivi la même tendance à 1,116% contre 1,083%, tout comme le taux italien à 2,367% contre 2,312% et celui de l'Espagne à 1,889% contre 1,839%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans est resté quasiment stable à 1,231% contre 1,225%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans reculait à 2,589% contre 2,605% jeudi, celui à 30 ans s'établissant à 3,175% contre 3,189%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,363% contre 1,373%.

afp/jh

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché de la dette respire un peu avant une réunion de la Fed
(13.03.2017 / 18:30:00)

Paris (awp/afp) - Le marché de la dette en zone euro s'est détendu lundi, les investisseurs prenant le temps de respirer après une semaine de tension et dans l'attente d'une réunion de la Réserve fédérale américaine.

"Le marché obligataire s'était beaucoup tendu la semaine dernière, il connaît donc un petit rebond correcteur", a observé Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas.

"Il y a en outre à l'horizon cette semaine, plusieurs événements qui pourraient générer un peu d'agitation et offrir ainsi un soutien" au refuge obligataire, à savoir les élections aux Pays-Bas mercredi et le potentiel coup d'envoi du Brexit, a-t-il ajouté.

Les députés britanniques réexaminent en effet lundi le projet de loi historique autorisant la Première ministre Theresa May à activer la sortie de l'Union européenne et en cas d'adoption rapide, le déclenchement du divorce pourrait intervenir dès mardi.

Mais, a poursuivi l'expert, "le rendez-vous essentiel de la semaine restera la réunion de la Réserve fédérale (Fed) mardi et mercredi".

Les investisseurs tablent massivement sur une hausse des taux directeurs de l'institution à cette occasion, surtout depuis que la présidente de l'institution monétaire, Janet Yellen a affirmé qu'un nouveau resserrement monétaire était "sur la table".

Ce relèvement là "est déjà largement intégré", la question sera donc plutôt de savoir comment la banque centrale envisage la suite. Pour l'instant les marchés anticipent deux autres hausses, une en juin et une autre en décembre, selon lui.

"Or si le scénario économique de la Fed intègre des signes d'amélioration", la perception des marchés peut aussi évoluer et conduire les investisseurs à anticiper un peu plus de hausses, avec des tensions à la clé sur l'obligataire, a-t-il analysé.

"Le petit changement de ton de la Banque centrale européenne" lors de sa réunion de jeudi dernier, "même si cela ne se traduit pas encore dans les faits" joue aussi en défaveur du marché de la dette, a-t-il ajouté.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne a reculé à 0,471% contre 0,485% vendredi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Celui de la France a également reculé à 1,093% contre 1,116%, celui de l'Italie étant quasiment stable à 2,363% contre 2,367% et celui de l'Espagne se tendant à 1,906% contre 1,889%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a peu bougé terminant à 1,247% contre 1,231%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans montait à 2,607% contre 2,574% vendredi, celui à 30 ans s'établissant à 3,191% contre 3,165%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,368% contre 1,353%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: les taux bougent peu en Europe avant de grands rendez-vous
(14.03.2017 / 18:50:35)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt ont peu évolué mardi sur le marché de la dette souveraine en zone euro, les investisseurs demeurant prudents avant plusieurs grands rendez-vous aux Etats-Unis et en Europe.

"Il y a deux événements clefs, la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui pourrait inquiéter les marchés, et les élections hollandaises", constate auprès de l'AFP Nicolas Forest, directeur de la gestion obligataire de Candriam.

Les questions de politique internationale occupaient de nouveau le devant de la scène à la veille des législatives aux Pays-Bas. Le scrutin s'annonce serré entre le Parti populaire libéral et démocrate du Premier ministre Mark Rutte, en tête des sondages, et celui du député d'extrême droite anti-islam Geert Wilders.

"Le marché attend de voir si les sondages ou les prévisions sont corrects ou pas. S'il y avait une surprise là-dessus, cela alimenterait les inquiétudes autour du risque d'une élection de Marine Le Pen en France, et cela remettrait du trouble sur la dette française", ajoute M. Forest.

Le marché attendait également l'issue, mercredi, de la réunion de deux jours du comité de politique monétaire de la Banque centrale américaine (FOMC).

Une hausse des taux d'intérêt est largement anticipée par les marchés, mais les investisseurs scruteront dans le détail les propos de la présidente de la Fed, Janet Yellen lors de sa traditionnelle conférence de presse, notamment concernant le rythme du resserrement monétaire.

"Les marchés attendent un discours prudent: va-t-il y avoir trois hausses ou deux hausses cette année? Nous pensons que Mme Yellen va temporiser pour ne pas stresser le marché", estime M. Forest.

L'agenda était par ailleurs animé par quelques indicateurs, dont les prix à la production aux Etats-Unis, qui ont augmenté plus que prévu en février.

En zone euro, la production industrielle a crû de 0,9% en janvier, après une baisse de 1,2% en décembre.

En Allemagne, l'inflation a augmenté de 2,2% sur un an en février, dépassant le seuil symbolique des 2% pour la première fois depuis plus de quatre ans, tandis que le moral des investisseurs allemands a rebondi en mars.

Quant à l'Espagne, l'inflation a été confirmée à 3% sur un an en février.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne a reculé à 0,445% contre 0,471% lundi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Celui de la France a quasiment stagné à 1,089% contre 1,093%, celui de l'Italie reculant très légèrement à 2,341% contre 2,363%, tout comme celui de l'Espagne à 1,871% contre 1,906%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a terminé à 1,224% contre 1,247%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans baissait à 2,591% contre 2,626%, le taux à 30 ans s'établissait à 3,165% contre 3,212%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,368% contre 1,372%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: petite détente sur le marché de la dette avant la Fed
(15.03.2017 / 18:30:00)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt se sont légèrement détendus mercredi sur le marché de la dette en zone euro qui a repris son souffle en attendant la décision de la Réserve fédérale américaine et le résultat des élections néerlandaises.

"Le mouvement de détente est limité avec des volumes extrêmement faibles", indique auprès de l'AFP Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas.

Néanmoins, il "montre que le marché est finalement assez peu inquiet pour l'instant alors que nous attendons à la fois une décision de la Fed et le résultat des élections aux Pays-Bas", estime le stratégiste.

Point d'orgue de ce mercredi, le verdict de la réunion du comité de politique monétaire de la Fed sera connu dans la soirée, le marché tablant sur un relèvement des taux d'intérêt américains.

"La hausse des taux semble pratiquement certaine et elle est déjà intégrée", confirme M. Jacq.

Les investisseurs seront donc surtout attentifs aux propos de Janet Yellen, la présidente de la Fed, lors de sa conférence de presse, à l'affût d'indications sur le rythme du resserrement monétaire en 2017.

"Si le scénario économique et l'ajustement de la politique monétaire de la Fed sont perçus comme plus forts que ce qui est intégré par les marchés, cela risque de remettre un peu de pression sur les taux américains et aussi un peu sur les taux européens", explique M. Jacq.

Le facteur politique s'invitait par ailleurs sur le devant de la scène alors que les Néerlandais votent en masse mercredi pour des législatives considérées comme un baromètre du populisme et de l'extrême droite en Europe.

Selon les derniers sondages, publiés mardi, le Parti populaire libéral et démocrate (VVD) de Mark Rutte distançait le Parti pour la liberté (PVV) de Geert Wilders.

Outre ces événements, les investisseurs ont eu diverses statistiques à digérer, notamment l'inflation américaine. Les prix ont ralenti leur progression en février, comme s'y attendaient les analystes, mais ils ont grimpé sur un an à leur plus haut niveau depuis presque 5 ans.

La France a de son côté enregistré une légère inflation de 0,1% en février, tandis qu'en Italie, les prix à la consommation ont augmenté de 1,6% en février sur un an.

Au Royaume-Uni, le taux de chômage a reculé à 4,7% lors des trois mois achevées fin janvier, tombant au plus bas depuis 1975.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne a reculé à 0,415% contre 0,445% mardi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Celui de la France a suivi la même tendance à 1,040% contre 1,089%, tout comme celui de l'Italie à 2,302% contre 2,341% et celui de l'Espagne à 1,839% contre 1,871%.

De son côté, le taux d'emprunt à dix ans des Pays-Bas a également baissé à 0,665% contre 0,716% mardi.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a terminé à 1,211% contre 1,224%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans baissait à 2,577% contre 2,600%, le taux à 30 ans s'établissant à 3,143% contre 3,175%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,389% contre 1,376%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: les taux d'emprunt remontent après les événements de la semaine
(16.03.2017 / 18:30:00)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt sont remontés jeudi sur le marché de la dette en zone euro, les investisseurs délaissant quelque peu le marché de la dette au lendemain d'une réunion de la banque centrale américaine et des élections néerlandaises.

"Le marché digère" la hausse de ses taux d'intérêt annoncés la veille par la Réserve fédérale américaine (Fed), a expliqué à l'AFP Nicolas Forest, directeur de la gestion obligataire de Candriam.

Contrairement aux attentes de certains analystes, la Fed ne table cependant pas sur une accélération du nombre de hausses de taux d'intérêt en 2017, les dirigeants de la banque centrale continuant à s'attendre à deux nouveaux resserrements d'ici à la fin de l'année.

"Les craintes étaient que les perspectives économiques de la Fed affichent un scénario plus agressif sur la remontée des taux. En fait, ils sont plutôt optimistes sur l'environnement économique, mais cela ne change rien à leurs perspectives sur la remontée des taux", a relevé de son côté auprès de l'AFP Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas.

Par ailleurs, l'issue du scrutin législatif aux Pays-Bas avec la victoire du Premier ministre libéral Mark Rutte constitue un "soulagement" qui pousse les investisseurs à se tourner vers des actifs considérés comme plus risqués et donc plus rémunérateurs que les titres de dettes, tels que les actions, a poursuivi M. Forest.

Enfin, plusieurs émissions obligataires, dont une opérée par la France, ont pesé sur le marché, nourrissant ainsi la remontée des taux de rendement, a également constaté M. Forest.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne a progressé à 0,448% contre 0,415% mercredi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Celui de la France a suivi la même tendance à 1,092% contre 1,040%.

Le taux d'emprunt à 10 ans de l'Italie à 2,366% contre 2,302% et celui de l'Espagne à 1,899% contre 1,839%.

Dans un premier temps, les taux d'emprunt des pays du Sud de l'Europe avaient toutefois connu une petite détente.

De son côté, le taux d'emprunt à dix ans des Pays-Bas a également monté à 0,698% contre 0,665%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a terminé à 1,249% contre 1,211%.

La Banque d'Angleterre (BoE) a, comme attendu, maintenu son taux directeur à 0,25%, niveau historiquement bas auquel il est fixé depuis août, mais à la surprise générale il y a eu une voix pour une hausse.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans baissait à 2,526% contre 2,493%, le taux à 30 ans s'établissant à 3,152% contre 3,107%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,316% contre 1,299%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: les taux évoluent peu faute de nouvelle de premier plan
(17.03.2017 / 18:33:23)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt ont peu évolué vendredi sur le marché de la dette en zone euro, à l'occasion d'une séance de respiration, les investisseurs laissant derrière eux plusieurs interrogations politiques et économiques.

La séance du jour s'est inscrit toutefois dans une tendance globale orientée à la hausse, alimentée par "un contexte économique qui a l'air de s'améliorer", avec par exemple "l'inflation qui remonte un peu", a constaté auprès de l'AFP, Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas.

Le marché a procédé par ailleurs à "un ajustement graduel" au discours des banquiers centraux qui orientent leur discours vers des politiques monétaires moins accommodantes à l'avenir, selon M. Jacq.

Les investisseurs ont en outre eu peu d'éléments à se mettre sous la dent en dehors de la production industrielle qui a stagné en février aux Etats-Unis.

Ils ont retrouvé un peu de sérénité après la levée des interrogations de la semaine, tant sur le plan politique qu'économique.

La banque centrale américaine (Fed) a en effet procédé, comme attendu, à une remontée de ses taux directeurs mercredi, sans toutefois tabler sur plus de trois hausses cette année.

Les marchés ont en outre été rassurés par l'issue du scrutin législatif aux Pays-Bas avec la victoire du Premier ministre libéral Mark Rutte au détriment de l'extrême droite qui prend la deuxième place.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne reculait un peu à 0,435% contre 0,448% jeudi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Celui de la France se tendait très légèrement à 1,109% contre 1,092%.

Le taux d'emprunt à 10 ans de l'Italie était quant à lui quasiment stable à 2,357% contre 2,366% et celui de l'Espagne reculait un peu à 1,881% contre 1,899%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a terminé à 1,244% contre 1,249%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans reculait à 2,499% contre 2,540%, le taux à 30 ans s'établissant à 3,109% contre 3,151%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,313% contre 1,332%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché de la dette commence calmement la semaine
(20.03.2017 / 18:30:00)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt en zone euro ont très peu bougé lundi, le marché de la dette débutant calmement une semaine largement dépourvue en actualités de premier plan.

"La séance a été très calme aujourd'hui, aussi bien au niveau des volumes que des mouvements qui ont été très limités", a résumé auprès de l'AFP Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas.

"Le semaine s'annonce aussi beaucoup moins chargée que la précédente qui a cumulé réunion de politique monétaire et actualités importantes", a-t-il complété.

Entre un relèvement par la Réserve fédérale américaine (Fed) de ses taux directeurs et des élections au Pays-Bas qui ont donné la victoire au Premier ministre néerlandais sortant Mark Rutte, les investisseurs ont en effet eu beaucoup d'actualités à digérer la semaine passée.

"Plusieurs événements ces prochains jours pourraient toutefois apporter un peu de mouvement", à commencer par la publication des montants accordés par la Banque centrale européenne (BCE) dans le cadre de son programme de prêts géants TLTRO jeudi, a-t-il ajouté.

Selon lui, "à l'approche de la fin du trimestre, marquée par la raréfaction" de certains actifs, "il pourrait y avoir également quelques mouvements perturbateurs sur le marché obligataire".

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne est resté quasiment stable à 0,440% contre 0,435% vendredi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France a suivi la même voie, finissant à 1,121% contre 1,109%, et celui de l'Italie à 2,363% contre 2,357%, celui de l'Espagne terminant pour sa part en léger recul à 1,847% contre 1,881%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a terminé à 1,234% contre 1,244%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans reculait un peu à 2,475% contre 2,501%, le taux à 30 ans s'établissant à 3,092% contre 3,110%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,297% contre 1,315%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché de la dette temporise faute de catalyseur
(21.03.2017 / 18:30:00)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt en zone euro ont évolué en ordre dispersé mardi, mais sans mouvement de grande ampleur en l'absence de nouvelles à même d'imprimer une direction claire à l'ensemble du marché.

"C'est une semaine qui est assez calme à la fois en termes d'offres de papier et en termes d'indicateurs économiques, il ne se passe pas grand-chose" et "les volumes d'activité ne sont pas énormes", a résumé auprès de l'AFP Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas.

Le marché est en phase de "jugement sur la situation économique et de politique monétaire", ce qui "favorise une remontée graduelle des taux, on le voit aux Etats-Unis, on le voit en Allemagne", a-t-il complété.

Par ailleurs, "l'appétit pour le risque est plutôt élevé", comme en témoignent les marchés actions avec un écart (spread) entre le taux d'emprunt allemand à dix ans et les taux des autres pays de la zone euro qui se resserre, a estimé M. Jacq.

Aussi les pays plus fragiles de la zone euro, à l'image de l'Espagne mais surtout de l'Italie, voyaient leurs taux se détendre.

Le marché prenait aussi le temps de digérer les dernières grandes réunions des banques centrales, en particulier celle de la Réserve fédérale américaine (Fed) la semaine dernière, avant un autre grand rendez-vous monétaire ce jeudi.

La Banque centrale européenne (BCE) doit en effet publier à cette date les montants qu'elle a accordés dans le cadre de son programme de prêts géants TLTRO.

"Vu le prix de l'opération par rapport aux taux de marché, c'est extrêmement attractif" d'y souscrire donc "on peut s'attendre à ce que la demande soit très forte", a poursuivi M. Jacq.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne s'est un peu tendu à 0,459% contre 0,440% lundi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France a peu évolué, finissant à 1,098% contre 1,121%.

Le taux d'emprunt de l'Italie a en revanche plus fortement reculé à 2,319% contre 2,363%, celui de l'Espagne terminant pour sa part en repli plus limité à 1,815% contre 1,847%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a terminé à 1,253% contre 1,234%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans reculait un peu à 2,430% contre 2,461%, le taux à 30 ans s'établissant à 3,045% contre 3,077%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,268% contre 1,288%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: détente du marché de la dette, séance sans grand rendez-vous
(22.03.2017 / 18:30:00)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt en zone euro se sont détendus mercredi lors d'une séance sans grand rendez-vous, le marché privilégiant le marché de la dette face à des marchés actions moroses.

"Cette journée donne l'impression d'un mouvement de respiration des taux d'emprunt dans une tendance qui reste à la hausse", commente auprès de l'AFP Thibault Prébay, directeur général adjoint de Financière Arbevel.

Les marchés actions sont restés ternes sur fond d'inquiétudes sur le programme de Donald Trump, ce qui a pu attiser l'appétit des investisseurs pour la dette européenne, jugée moins risquée.

Le président américain, qui veut faire voter au congrès sa réforme de l'assurance-maladie destinée à abroger et remplacer "Obamacare", fait face à de multiples oppositions au sein-même de son parti.

Or, cette réforme est vue comme un préalable indispensable au lancement des autres réformes économiques, notamment les promesses de relance budgétaire tant attendues par les marchés.

Selon M. Prebay, le fait que "la banque centrale européenne achète énormément d'obligations souveraines" en ce moment tire en outre les taux d'emprunts vers le bas.

Enfin, sur le plan des indicateurs, l'agenda a été relativement creux et donc peu susceptible de changer la donne. Principaux chiffres de la journée, les reventes de logements aux Etats-Unis, qui ont reculé plus que prévu en février. Par ailleurs, les stocks de pétrole brut ont augmenté davantage que prévu la semaine dernière aux Etats-Unis, atteignant un nouveau record.

A 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne s'est détendu à 0,408% contre 0,459% mardi sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France a suivi la même tendance, finissant à 1,047% contre 1,098%, tout comme l'Italie à 2,262% contre 2,319%, celui de l'Espagne terminant pour sa part sur un repli plus prononcé à 1,737% contre 1,815%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a aussi reflué à 1,176% contre 1,253%.

Aux États-Unis, le taux à 10 ans reculait à 2,396% contre 2,417%, le taux à 30 ans s'établissant à 3,013% contre 3,034%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,248% contre 1,260%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: le marché de la dette stable, attend le vote sur l'Obamacare
(23.03.2017 / 18:51:03)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt en zone euro ont fini globalement stables jeudi, le regain d'appétit pour le risque généré par les nouvelles venues des Etats-Unis ayant finalement limité l'intérêt des investisseurs pour le marché de la dette.

Pendant la première partie de la séance, l'engouement des banques pour le prêt géant de la BCE a joué en faveur d'une détente des taux d'emprunt des pays du sud de l'Europe.

"Le prêt accordé par la Banque centrale européenne a eu un effet très positif sur les pays les plus fragiles de la zone euro. Leurs établissements ont largement profité de cette occasion et se sont ainsi mis à l'abri pour quelque temps, ce qui a pas mal rassuré les investisseurs", a expliqué Daniel Stefanetti, un gérant obligataire de la société de gestion luxembourgeoise Ethenea.

Pour la quatrième et dernière série de prêts à long terme sur quatre ans (TLTRO II), la Banque centrale européenne (BCE) a accordé jeudi environ 233,5 milliards d'euros aux banques de la zone euro, et la demande a été en forte hausse.

Au total, 474 établissements ont saisi l'opportunité d'emprunter gratuitement auprès de l'institution monétaire de Francfort.

"Le montant octroyé par la Banque centrale européenne a été doublé par rapport aux attentes" et cet afflux de liquidités a aussi permis aux pays européens de réduire l'écart avec l'Allemagne, a observé M. Stefanetti.

- Zigzags aux Etats-Unis -

Aux Etats-Unis, le marché a pour sa part "beaucoup zigzagué, en raison de la grande nervosité autour du vote de la loi abrogeant la loi de santé dite +Obamacare+", a noté M. Stefanetti.

La Chambre des représentants doit en effet voter jeudi sur un texte abrogeant et remplaçant cette loi. Or, cette promesse de campagne emblématique de Donald Trump suscite une opposition chez les Républicains, faisant naître des craintes sur sa capacité à concrétiser son programme.

L'optimisme de certains responsables républicains quant à une issue favorable de ce vote a toutefois redonné de l'appétit pour le risque aux investisseurs en fin de séance, freinant la détente des taux qui se sont finalement stabilisés.

EUR 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à dix ans de l'Allemagne a progressé à 0,431% contre 0,408% mercredi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France a fini quasiment à l'équilibre, à 1,043% contre 1,047%, tout comme celui de l'Italie, à 2,272% contre 2,262% et celui de l'Espagne, à 1,731% contre 1,737%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a terminé en très forte hausse à 1,229% contre 1,176%.

A la clôture du marché européen, aux États-Unis, le taux à dix ans montait un peu à 2,416% contre 2,405%, le taux à trente ans s'établissant à 3,021% contre 3,017%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,252% contre 1,248%.

afp/rp

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Re : Bonds... le marché de la dette au quotidien

Bonds Europe: les aléas politiques US aident le marché de la dette à se détendre
(24.03.2017 / 18:30:00)

Paris (awp/afp) - Les taux d'emprunt en zone euro se sont détendus vendredi, les difficultés du nouveau président américain Donald Trump à obtenir l'abrogation de la loi de santé "Obamacare" jouant en faveur du marché de la dette.

"Le fait que l'administration Trump ait un peu de mal à mettre en application ses réformes favorise une détente du marché obligataire", a souligné Jean Sayegh, responsable de la gestion obligataire chez Lyxor.

"Les mesures proposées par le nouveau président sont perçues comme inflationnistes, ce qui joue traditionnellement en faveur des actions au détriment des actions, donc à chaque fois qu'il fait face à des obstacles ce sont à l'inverse les obligations qui en profitent", a-t-il développé.

Confronté à de fortes divisions internes, le vote initialement programmé jeudi à la Chambre des représentants pour abroger et remplacer "Obamacare" a dû être reporté à ce vendredi.

Donald Trump, après d'innombrables réunions, a également décidé jeudi soir de mettre fin aux négociations et lancé un ultimatum à son camp: approuvez la réforme, ou laissez l'Obamacare en place.

Le résultat du vote intervenant après la clôture des marchés européens, le marché obligataire a profité de ce répit pour se détendre.

- Rétablissement français -

"Dans le cadre de cette détente, les pays qui en ont le plus bénéficié ont été ceux qui avaient le plus souffert ces derniers temps des tensions" liées aux échéances électorales en Europe, à commencer par la France, a observé M. Sayegh.

"Le pays continue à profiter d'un mouvement de retour à la moyenne" après une poussée de tension en janvier et février où ses taux d'emprunts s'étaient nettement écartés du Bund, à savoir celui de l'Allemagne qui fait référence sur le marché obligataire, a-t-il développé.

"Tant que la présidentielle ne sera pas passée, la France ne pourra toutefois pas revenir au niveau qui était le sien précédemment", a-t-il néanmoins nuancé.

Par ailleurs, le prêt géant de la BCE a "fait du bien" aux pays les plus fragiles de la zone euro, a-t-il noté, car "grâce à ces emprunts, les banques se sont mises à l'abri"

Pour la quatrième et dernière série de prêts à long terme sur quatre ans (TLTRO II), la Banque centrale européenne a accordé jeudi environ 233,5 milliards d'euros aux banques de la zone euro, et la demande a été en forte hausse.

EUR 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à dix ans de l'Allemagne a reculé à 0,403% contre 0,431% jeudi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Le rendement de même maturité de la France a connu un recul encore plus net à 0,985% contre 1,043%, tout comme celui de l'Italie à 2,224% contre 2,272%, celui de l'Espagne refluant à 1,693% contre 1,731%.

En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a aussi reculé à 1,196% contre 1,229%.

A la clôture du marché européen, aux États-Unis, le taux à dix ans baissait un peu à 2,396% contre 2,419%, le taux à trente ans s'établissait à 3,003% contre 3,029%, tandis que le taux à deux ans s'affichait à 1,244% contre 1,252%.

afp/rp

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