Au T4 2012, Nyrstar a entamé une analyse détaillée et complète de ses fonderies
de zinc afin d'identifier des possibilités d'amélioration durable de sa
rentabilité. Cette analyse stratégique des fonderies (SSR) a remis en question
la manière dont Nyrstar perçoit et gère ses fonderies et son réseau de
raffinage. Une équipe constituée d'experts pluridisciplinaires internes et
externes a été chargée de modéliser des milliers de scénarios en combinant
différentes technologies, des mélanges de matières premières, des paramètres
macroéconomiques et diverses capacités, afin d'élaborer le plan final de la
Transformation.
Cette analyse SSR a permis d'identifier une quantité considérable de valeur non
réalisée dans les matières premières à la disposition de Nyrstar via les
concentrés que ses mines produisent, les résidus de ses fonderies de zinc et les
bassins de résidus de ses fonderies. L'empreinte unique de ses mines de zinc, de
ses mines polymétalliques, de ses fonderies de zinc et de ses fonderies de plomb
offre à Nyrstar une possibilité de capturer cette valeur non réalisée en
investissant dans des améliorations techniques sur le site de Port Pirie (le
Redéveloppement) et dans tout son réseau de fonderies (la Transformation). Le
plan de la Transformation est composé d'environ 25 projets divisés en trois
catégories : décongestion des fonderies, augmentation de la capacité
d'évaporation et extraction de métaux secondaires. Le plan global de la
Transformation et le portefeuille de projets ont tous deux ont été évalués par
deux spécialistes externes, qui ont accordé une attention particulière au risque
technologique, aux estimations de capital et de coûts d'exploitation et à la
gestion des risques.
La Transformation présente un argument commercial unique et convaincant. Les
revenus et les flux de trésorerie disponibles gratuitement devraient permettre
une plus grande marge brute, contrebalancée partiellement par une augmentation
assez modeste des coûts d'exploitation et des investissements de maintien et par
des besoins de fonds de roulement supérieurs. L'investissement en capital prévu
pour l'intégralité du plan (environ 25 projets) est d'approximativement 280
millions d'euros, et aucun investissement individuel ne dépasse les 50 millions
d'euros. L'échelonnement des investissements à partir de début 2014 pourrait
engendrer des revenus progressifs à partir de fin 2014, et la Transformation
pourrait être totalement terminée pour début 2017. Sur la base de ces
investissements en capital et de ce calendrier, la Transformation devrait
générer un TRI après impôts de 25-30%, selon des hypothèses économiques
internes. Nyrstar évalue actuellement d'autres options de financement telles que
des accords sur l'écoulement des métaux, des « préventes » de métaux, des
partenariats industriels, des obligations hybrides et/ou d'autres participations
des acteurs concernés.
La direction de Nyrstar tiendra une téléconférence avec la communauté des
investisseurs afin de discuter de la poursuite du plan stratégique de la
Société, notamment de la transformation proposée de l'activité de traitement des
métaux, le 29 octobre 2013 à 11h00, heure d'Europe centrale. La présentation
sera diffusée en direct sur le site de Nyrstar <http://www.nyrstar.com>,
et y sera également archivée et consultable.
Cordialement,
Docanski
