(CercleFinance.com) - D'abord dans le rouge, le titre Sanofi, porté par
ricochet par 'l'effet dollar', l'euphorisant du jour aux yeux des investisseurs
avec les propos de Mario Draghi concernant de nouvelles mesures
d'assouplissement monétaire de la BCE, évolue maintenant en territoire positif
(+1,3% à 76 euros vers 15h30). Les brokers sont cependant inquiets quant aux
perspectives à moyen terme du géant pharmaceutique français.
Abondamment commentée, la réunion R&D d'hier les a laissés sceptiques.
'Neutre' sur la valeur, avec un target price abaissé de 84 à 75 euros, Oddo en
a surtout retenu des perspectives chiffrées sur le diabète peu encourageante.
L'intermédiaire a ainsi relevé un nouvel avertissement, sur le moyen terme
celui-ci, et s'attend à des revenus stables dans cette division entre 2015 et
2018, ce en dépit d'hypothèses sous-jacentes qui restent ambitieuses.
Oddo s'est également formalisé de prévisions prudentes concernant les nouveaux
lancements, avec un chiffre d'affaires cumulé de l'ordre de trente milliards
d'euros sur cinq ans qu'il ne juge 'pas si impressionnant que cela'.
Le broker s'interroge par ailleurs sur la gouvernance, quelques semaines après
l'éviction fracassante du directeur général Chris Viehbacher. Alors que Sanofi
lui cherche un successeur et que Serge Weinberg assure cette fonction à titre
transitoire, Credit Suisse espère que le nouvel homme fort sera à même de mieux
communiquer avec la direction. Actuellement objet de nombreuses spéculations -
et source d'incertitudes -, ce dossier sera du point de vue du courtier helvète
le prochain catalyseur majeur pour le titre aux yeux des opérateurs.
Autre analyste à avoir réagi, Citi, toujours 'neutre' avec un target price de
79 euros, redoute une mauvaise surprise concernant les prévisions de résultats
de Sanofi à l'horizon 2018, alors que le groupe table sur une stabilité voire
une légère progression de ses ventes dans le diabète.
Les risques ne pourraient selon lui être levés qu'en cas de lancement réussi
de Toujeo à la fin de l'année prochaine.
Outre la désignation du nouveau directeur général, Citi invoque en outre
l'issue incertaine du litige entre Sanofi et Amgen pour justifier sa prudence
sur le titre.
Autant de facteurs qui, malgré la bonne tenue du titre aujourd'hui, pèsent
autrement plus lourd que l'annonce tout à l'heure d'un avis favorable du Comité
des médicaments à usage humain (CHMP) pour le Cerdelga, un traitement oral
destiné à certains adultes atteints de la maladie de Gaucher élaboré par
Genzyme, filiale de Sanofi.
Copyright (c) 2014 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
)
