Altice (Page 1 sur 2)

Altice me fait penser à Vivendi, à l'époque de Messier : tout feu, tout flamme, achetait tout ce qui bougeait plus ou moins dans sa sphère d'activité et même au delà. A s'endetter au point de mettre l'entreprise en péril. Ce que fait Drahi.
Je ne m'y risquerais donc pas, même si les banquiers suivent ... jusqu'à présent.
Ce dernier contrat avec le FC Porto me paraît par ailleurs d'un coût exorbitant et on voit difficilement une justification à un tel prix (45 millions € par an pour une trentaine de matches, tout au plus !) face aux autres retransmissions d'évènements semblables mais plus proches des Français et notamment leur propre championnat.

@Birdie,
un titre que je suis spécialement en vue d'A/rs et de plus long terme ces derniers temps :

Integragen est bradée (et même très bradée à mon sens) ces temps-ci.

Voir sous la rubrique Integragen.

Bien à toi,
demat

CercleFinance.com) - La Bourse réservait un mauvais accueil aux résultats 2015 que vient de présenter Altice, le holding néerlandais de Patrick Draghi qui contrôle notamment l'opérateur télécoms français Numericable-SFR, soit grosso environ 60% de son CA et de son EBITDA. A la Bourse d'Amsterdam, l'action Altice de classe A affiche a plus forte baisse de l'indice AEX 25 (-
0,7%) en cédant près de 5% à 15,2 euros. Le groupe se félicite de ses indicateurs de performances du 4e trimestre 2015, selon lui les meilleurs de son introduction en Bourse. Mais la génération de trésorerie de ce groupe endetté devrait peu progresser cette année en raison des investissements.

Notons qu'Altice détient aussi des participations dans des opérateurs situés  au Portugal, aux Etats-Unis, en Israël, en République dominicaine, etc. L'an dernier, le groupe a enregistré l'an dernier 17,5 milliards d'euros de ventes, chiffre en légère baisse de 0,1% sur un an. Ce CA tient compte de Suddenlink, le câblo-opérateur américain acquis l'an dernier, qui porte le CA américain à 2,2 milliards d'euros (+ 24,2%). En France, le CA a baissé 3,5% à 11 milliards d'euros.

En données ajustées, l'excédent brut d'exploitation (EBITDA, en anglais) ugmenté de 17,6% à 6,7 milliards d'euros, dont + 20,2% en France à 3,9 milliards, + 29,3% aux Etats-Unis à 889 millions, et 1,9 milliard à l'international hors segments précités (+ 7,7%).

De ce fait, la marge d'EBITDA ajustée d'Altice progresse de 5,8 points de pourcentage en un an à 38,1%, se félicite Altice. En France, elle gagne 6,9 points à 35% tout en restant plus élevée à l'international (44,7%, + 3,3 points de pourcentage).

Le cash flow opérationnel, à 3,55 milliards d'euros, augmenté de 33,3% sur un an.

Le groupe se veut optimiste sur sa situation et indique qu'au 4e trimestre 2015, ses principaux indicateurs de performance ont atteint leur meilleur niveau depuis l'introduction en Bourse du groupe, 'la tendance opérationnelle étant positive sur chacun de nos principaux marchés', détaille la direction.

Quid du bilan, très suivi puisqu'Altice ne s'est pratiquement ?construit? que par acquisitions ? L'endettement net atteignait 35,6 milliards d'euros en fin d'exercice, ce qui représente (hors synergies) 5,3 fois l'excédent brut d'exploitation. 

En guise de perspectives pour l'année 2016, Altice s'attend à une amélioration de la croissance organique de ces ventes, sans la chiffrer. L'EBITDA ajusté s'annonce en hausse de l'ordre de 5%, mais le free cash flow opérationnel devrait quant à lui rester stable, voire en légère hausse 'en raison de l'accélération des investissements'.

Altice écope de 80 ME d'amende pour l'intégration trop rapide de SFR et Virgin

(Boursier.com) - Altice est allé un peu vite en besogne lors du rachat de Virgin Mobile et de SFR , ce qui lui coûtera 80 millions d'euros.
L'Autorité de la concurrence a infligé au holding de Patrick Drahi, qui opérait à l'époque via méricable, une amende pour avoir, en 2014, réalisé ces opérations avant d'avoir eu le feu vert de l'antitrust. Cette pratique, qualifiée par les anglo-saxons de "gun jumping", consiste à démarrer les opérations de rapprochement alors que la réalisation de la concentration ne peut intervenir qu'après l'aval du régulateur. En théorie, les parties doivent continuer à se comporter comme des concurrents tant que le sésame n'a pas été délivré. Or en l'espèce, comme l'a démontré l'enquête de l'Autorité, de multiples décisions et échanges d'informations sont intervenus en concertation entre les parties avant la décision sur le contrôle des concentrations.

Une première mondiale

En conséquence, Altice écope de 80 ME de sanction, solidairement avec SFR, une sanction élevée qui s'explique par l'importance des opérations concernées, l'ampleur et le cumul des comportements répréhensibles, leur caractère délibéré ou la durée pendant laquelle ils ont été mis en oeuvre. Altice et SFR n'ayant pas contesté la réalité des pratiques en cause ni leur qualification juridique, elles ont à contrario bénéficié d'une modération de la sanction. "Cette décision constitue une première en Europe et dans le monde, par l'ampleur des pratiques sanctionnées et le niveau de la sanction infligée", souligne le régulateur dans le communiqué diffusé ce matin.

Altice et SFR ont pour leur part souligné que les pratiques incriminées "ont été mises en oeuvre de bonne foi et dans un contexte juridique incertain", de façon à préparer au mieux les approchements. La sanction ne sera pas contestée, ce qui marque aussi, selon l'opérateur, "la volonté du groupe de
reprendre un dialogue constructif avec le régulateur".

Altice: n'est pas inquiet malgré une dette de 50 milliards.

(CercleFinance.com) - Près de 50 milliards d'euros, deux fois plus qu'en 2014 et plus du double de la capitalisation boursière actuelle : tel est le montant colossal de la dette d'Altice, le conglomérat de droit néerlandais par lequel Patrick Draghi contrôle son empire des télécoms, également présent dans la presse. Un niveau que la direction estime cependant soutenable, indique-t-elle dans les colonnes des Echos.

Ainsi, Altice 'va terminer l'année avec une dette nette de 49,3 milliards d'euros, soit 5,7 fois son EBITDA' (excédent brut d'exploitation, en anglais), écrivent les Echos. Tel était également son niveau au 30 septembre dernier, selon les derniers comptes publiés. En deux ans, ce montant aura doublé, Altice s'étant lancé dans une frénésie d'acquisitions (SFR, Virgin Mobile, Portugal
Telecom, Suddenlink, Cablevision, etc).

Mais le directeur financier du holding néerlandais, Dennis Okhuijsen, affiche sa confiance : 'nos cash flow sont massifs, on fait de très belles marges d'EBITDA et plus de 85 % de notre dette est à taux fixe', déclare-t-il aux Echos.

Altice a aussi profité de la faiblesse des taux pour refinancer presque 21 milliards d'euros de dette en 2016, d'un taux moyen (relativement élevé) de 6,2% à ce jour, rapporte le quotidien des affaires. Enfin, aucune échéance de remboursement n'est prévue avant 2022. En attendant, seuls les intérêts devront être décaissés, soit plus d'un milliard d'euros l'an prochain et plus de deux milliards à compter de 2020.

Puis avant que les taux d'intérêt ne remontent, Altice s'attachera vraisemblablement à accroître ses résultats ?pour être sûr de pouvoir rembourser. Sinon, le groupe risque de rencontrer de sérieuses difficultés?, écrivent les Echos.

Altice: à l'achat, Oddo parie sur la 'méthode Drahi'.

(CercleFinance.com) - Oddo & Cie a entamé d'un bon pied le suivi du titre Altice, le holding de tête néerlandais de l'empire télécoms de Patrick Drahi : à en croire les analystes, l'avenir du groupe s'annonce bien, tant en France qu'outre-Atlantique.
A l'achat, le bureau d'études vise un objectif de cours de 23,5 euros. Voire, dans le meilleur des cas possibles ('blue sky scenario') qui n'est toutefois pas le plus probable, 39 euros.

Premier argument développé : SFR, la filiale française que le groupe contrôle de plus en plus majoritairement malgré une OPA recalée, recèle un ?gisement? de synergies évalué à ?encore 705 millions d'euros par an?.

De plus, Altice dispose selon Oddo d'un bel avenir aux Etats-Unis, où il a récemment acquis Suddenlink et Cablevision. Les analystes estiment notamment que le câble jouit localement d'un avantage technologique par rapport aux accès Internet classiques, avec un rapport de 1 à 7 de la valeur d'un client vidéo au ?câble? par rapport à un client Internet. Enfin, ?la méthode Drahi est extrapolable aux États-Unis?, affirme une note.