Le spécialiste français de la sécurité numérique va acquérir les activités de biométrie du groupe diversifié américain 3M, pour un montant de 850 millions de dollars (environ 790 millions d'euros).
Une acquisition stratégique pour Gemalto. Le marché ne s'y est d'ailleurs pas trompé et le titre prend plus de 7% ce matin. Le spécialiste français de la carte à puce va acquérir les activités de biométrie de l’américain 3M pour 850 millions de dollars.
L'acquisition, qui devrait être bouclée au cours du premier semestre 2017, comprend Cogent, la filiale de 3M spécialisée dans les systèmes biométriques, et les activités du groupe américain dans les lecteurs de documents sécurisés et autres films adhésifs spéciaux pour plastifier les pièces d'identité, a détaillé Gemalto dans un communiqué.
Les activités en question, qui forment la division «Identity management» (gestion d'identité) de 3M, offrent «des solutions complètes de biométrie de niveau mondial qui permettent la vérification des identités et une façon très pratique de s'authentifier», et comptent environ «450 experts hautement qualifiés», souligne l'acquéreur.
Développer des offres sur le segment commercial
Le chiffre d'affaires annuel de cette activité est d'environ 215 millions de dollars, pour un bénéfice opérationnel de 58 millions, précise encore Gemalto. Une fois l'acquisition bouclée, l'activité gestion d'identité de 3M rejoindra la branche «Programmes gouvernementaux» de Gemalto, qui a réalisé l'an dernier un chiffre d'affaires de 391 millions d'euros.
Cette transaction devrait non seulement permettre au groupe français de renforcer sa gamme de technologies biométriques pour les autorités régaliennes (comme les systèmes de contrôles aux frontières), mais aussi de développer ses offres sur le segment commercial (comme les transactions en ligne).
Gemalto précise que l'opération améliorera son bénéfice net par action ajusté (c'est-à-dire hors éléments exceptionnels), et ce dès la première année, et que les activités acquises devraient «croître en moyenne annuelle de 10% générant une marge d'Ebitda (excédent brut d'exploitation, ndlr) supérieure à 20% en 2020».
Enfin, l'acquéreur, qui financera l'acquisition en puisant dans ses liquidités et en utilisant des lignes de crédit existantes, assure qu'il conservera «une structure financière solide» après cette transaction, avec un ratio dette nette sur Ebitda «inférieur à 1,5».
Pour Kepler Cheuvreux, cette acquisition se fait à un prix raisonnable (3,9 fois le chiffre d’affaires et 14,5 fois le résultat opérationnel) «pour un société de cette qualité».
L'analyste précise que même si l'opération est d'une taille bien plus limitée que la vente de Morpho, elle est hautement stratégique car elle permet «une offre globale sur le marché de l'identité, une diversification sur de nouveaux segments, une accélération de la croissance interne à moyen terme et une baisse de l'exposition au cartes SIM, un marché en ralentissement».
Kepler Cheuvreux est à l'achat sur Gemalto avec un objectif de cours de 70 euros.
